事件配资炒股免费
炒股配资网通过提供实时行情、交易平台、研究报告等功能，帮助投资者更加方便地了解市场动态，制定投资策略。投资者可以通过炒股配资网实时查看股票的价格、涨跌幅、成交量等信息，帮助其做出决策。
中国7月出口（以美元计价）同比增长7%，预期增9.5%，前值增8.6%；进口增长7.2%，预期增3%，前值降2.3%；贸易顺差846.5亿美元，前值990.5亿美元。（预期为Wind一致预期）
评论
7月出口同比从6月的8.6%降至7.0%，近期海外经济下行风险更多显现，我国出口增长也有所放缓；分国别来看，对新兴经济体出口同比增速降幅较大，对发达经济体出口同比增速相对平稳；分贸易方式来看，一般贸易出口同比增速有所回落，加工贸易同比增速则有所回升；分商品来看，初级产品出口同比增速放缓，而机电产品出口同比增速则明显回升。7月进口同比从6月的-2.3%升至7.2%，主要是受去年同期基数较低影响，当前内需偏弱而进口需求仍然受限；分国别来看，从发达经济体和新兴经济体进口同比增速同步回升，从发达经济体进口回升幅度更大；分贸易方式来看，一般贸易进口和加工贸易进口同比增速都有明显反弹；分商品来看，7月我国进口的八种主要大宗商品进口金额同比从6月的1.2%升至10.4%，进口集成电路同比从-0.1%升至14.9%，进口其他商品从-4.8%升至3.7%，低基数背景下各类商品进口同比都有所反弹。7月货物贸易顺差846.5亿美元，虽然较6月环比有所回落，不过我们认为其仍会对人民币汇率形成支撑，一是当前货物贸易顺差绝对水平仍高，二是即便后续贸易顺差可能回落，但在美联储即将开启降息、美元可能逐步走弱的背景下，前期积累的未结汇资金可能会逐步转向结汇、进而可能对人民币汇率形成支撑，在此背景下，后续我国货币政策放松空间可能会进一步打开。
近期美国经济衰退风险更多显现，后续我国出口下行压力或有所加大，下半年外需对经济增长贡献可能也会减弱，考虑内需仍然相对不足，下半年稳增长需要更多的政策支持。当前国内名义利率绝对水平出于历史低位，不过国内通胀水平也相对较低，实际利率反而处于历史相对偏高水平，这不利于居民消费改善，也不利于企业投资增长，我们预计央行或继续引导名义利率下行以压力实际利率。尤其是近期美国通胀和就业放缓，市场对美联储降息预期明显增强，美元走弱而人民币有所升值，汇率因素对国内货币政策约束有所解除，货币政策放松空间明显加大，我们预计下半年央行或加大货币政策放松力度，进一步降准降息仍然可期，市场流动性有望保持充裕。近期央行关于长端表态继续扰动市场，不过我们认为这不改变收益率下行方向，当前3年AAA中票历史性跌破2%，利率曲线中段下行较快，反映资产荒背景下配置需求仍然较强，我们继续看好国内债券市场，收益率调整或就是较好的配置机会。
具体而言：
1． 分贸易方式与国别：
贸易方式视角下：7月中国一般贸易进口同比录得0.4%，一般贸易出口同比录得6.5%，加工贸易进口录得14.6%，加工贸易出口录得6.9%，加工贸易进出口增速较6月均有明显回升。总体来看加工贸易进出口表现较强，未来1-2个月内可能仍能为出口总数据提供一定支撑，但四季度往后出口前景或不容乐观。贸易伙伴视角下：本月对美国、欧盟出口占比有所提升，但我国最大出口贸易伙伴仍为东盟，6月移动平均后出口占比仍在16%以上，我国对美欧出口份额6月移动平均后仍在14-15%区间。今年以来我国对日韩出口总体占比有下降趋势，一方面与日韩自身内需并不算强有关，另一方面也与我国加强与东盟、中亚、中东等地区经贸合作等有关。
2． 分商品进口[1]：7月多数商品进口金额同比增速回升
具体来看，能源方面，2024年7月原油进口4234万吨、同比下跌3.1%，跌幅较前月收窄7.7ppt。其他原材料方面，铁矿砂进口10281万吨，同比增加10%、较前月提升7.8ppt；铜矿砂进口217万吨，同比增加9.6%、较前月小幅上升1.1ppt；铜材进口量同比下跌2.8%，跌幅较前月略有收窄。机电和高新技术产品方面，进口金额同比增速分别较前月大幅上升15.4ppt和12.6ppt至15.2%和18.1%。综合来看，7月多数商品进口金额同比增速回升并带动整体进口增速上升。
3． 分商品出口[2]：7月机电产品出口表现较好，但玩具、服装等出口有所走弱
具体来看，机电产品中汽车（包括底盘）出口金额同比上涨13.8%、较前月增速小幅上升1.2ppt，同时自动数据处理设备、集成电路和手机等出口增速也有回升，不过通用设备出口金额同比增速小幅回落，综合影响下机电产品整体出口金额同比增速较前月小幅上升2.5ppt。同时，高新技术产品出口金额同比增速也较前月小幅回升5.2ppt。不过耐用品中，玩具出口金额同比跌幅略有扩大，家具出口金额同比增速也由正转负；服装、箱包等出口金额同比增速也有所回落。整体来看，7月机电产品出口表现较好但玩具、服装等出口有所走弱，整体出口同比增速较前月小幅回落。
风险
外需回落超预期、国内政策变化超预期。
[1] 此处同比增速根据金额计算得出，可能与后续直接公布的增速略有差异。
[2] 此处同比增速根据金额计算得出，可能与后续直接公布的增速略有差异。
图表1：中国贸易差额
注：数据截至2024年6月 资料来源：Wind，中金公司研究部
图表2：中国出口分国别与地区情况
注：数据截至2024年7月（除中亚、中东、墨西哥数据截至6月） 资料来源：Wind，中金公司研究部
图表3：分商品出口同比增速（2024年7月）
资料来源：海关总署，中金公司研究部
Source
文章来源
本文摘自：2024年8月7日已经发布的《出口走弱，但未来顺差结汇可能上升支撑汇率——7月贸易数据分析》
丁雅洁 分析员，SAC执业证书编号：S0080522070016
张昕煜 分析员，SAC执业证书编号：S0080523110004 SFC CE Ref：BUQ200
范阳阳 分析员，SAC执业证书编号：S0080521070009 SFC CE Ref：BTQ434
陈健恒 分析员，SAC执业证书编号：S0080511030011 SFC CE Ref：BBM220
Legal Disclaimer]article_adlist-->法律声明
特别提示]article_adlist-->本公众号不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及解读。
本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。中金公司对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，中金公司及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。
]article_adlist-->本公众号仅面向中金公司中国内地客户，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。
一般声明
本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见中金研究网站（http://research.cicc.com）所载完整报告。
本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或价值走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点。]article_adlist-->在法律许可的情况下，中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn，亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。
本订阅号是由中金公司研究部建立并维护的官方订阅号。本订阅号中所有资料的版权均为中金公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郭建 配资炒股免费